Actually, when you pass a callback, method doesn't return immediately, but waits for results and calls callback function.(PECL memcached >= 0.1.0)
Memcached::getDelayed — Запрашивает несколько записей
   Memcached::getDelayed() запрашивает у memcache несколько
   записей, ключи которых переданы в массиве keys. Данный метод не дожидается
   ответа и возвращает значение сразу. Когда вы будете готовы получить записи, сделайте вызов метода
   Memcached::fetch() или Memcached::fetchAll(). Если параметр
   with_cas установлен в true, то CAS токены также будут запрошены.
  
   Вместо получения результатов в явном виде, вы можете указать callback-функцию для получения результата с помощью
   параметра value_cb.
  
keysМассив с ключами для запроса записей.
with_casЗапрашивать ли CAS токены записей вместе со значениями.
value_cb
       Callback-Функция, возвращающая результат, или null.
      
   Функция возвращает true, если выполнилась успешно, или false, если возникла ошибка.
   Вызывайте метод
Memcached::getResultCode(), если требуется.
  
Пример #1 Пример использования Memcached::getDelayed()
<?php
$m = new Memcached();
$m->addServer('localhost', 11211);
$m->set('int', 99);
$m->set('string', 'a simple string');
$m->set('array', array(11, 12));
$m->getDelayed(array('int', 'array'), true);
var_dump($m->fetchAll());
?>Результат выполнения приведённого примера:
array(2) {
  [0]=>
  array(3) {
    ["key"]=>
    string(3) "int"
    ["value"]=>
    int(99)
    ["cas"]=>
    float(2363)
  }
  [1]=>
  array(3) {
    ["key"]=>
    string(5) "array"
    ["value"]=>
    array(2) {
      [0]=>
      int(11)
      [1]=>
      int(12)
    }
    ["cas"]=>
    float(2365)
  }
}
Actually, when you pass a callback, method doesn't return immediately, but waits for results and calls callback function.